8月19日，国资委召开会议强调，要把科学技术创新摆在更突出的位置，推动中央企业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体系，

  不少机构觉得，国务院国资委会议将工业母机排在首位，排序在高端芯片、新材料、新能源汽车之前，体现其主体地位。工业母机的重要性确实不言而喻，未来行情值得期待。

  工业母机并不是新概念。在制造业中，机床是制造机器的机器，是生产一切工业品的基础设备，故被称为“工业母机”，它是体现国家总实力的重要基础性产业，代表了工业发展水平，关系着国家的战略地位。

  产业链上看，机床行业的上游主要是基础材料及零部件，下游涵盖汽车、军工、模具、工程机械等应用领域。

  “补链强链”是国家战略重中之重。中国是名副其实的制造业大国，制造业总量连续11年全球第一，制造业贡献占全球比重近30%。但国际贸易保护主义抬头、全世界疫情考验，我国制造业正面临“大而不强”与核心技术“卡脖子”的发展瓶颈。2021年《十四五规划纲要》中提出‚推进制造业“补链强链”，就是要补齐短板与弱项，全方位突破“卡脖子”难题。

  “专精特新”是“补链强链”的重要力量。2018至2020年，已先后公示三批专精特新“小巨人”企业名单，近4900家企业。

  受益于国资委党委会议以及“专精特新”等重磅政策催化，工业母机迎来发展风口。

  从景气度周期来看，中国金属加工机床行业十年周期拐点已至。中国机床产量2000-2004年、2010年是两个高峰阶段，自2012年开始至2019年持续走下坡路，叠加机床10年的常规使用的寿命和更新周期，新时代证券觉得2020年将是机床需求新景气周期的开端；广发证券持相同看法：考虑到机床行业以10年为周期，而上一轮在2011年达到顶峰，2020年或成为新一轮周期的起点。

  根据海关总署发布的数据，2015年至2019年，我国进口的数控机床合计达29914台，进口总额达978亿元。2011年是我国机床行业销售的上一轮高峰，根据10年左右的更新周期，有机构预测，2021年机床将迎来新一轮更换需求高峰。

  我国金属加工机床消费213.1亿美元，全球占比31.89%；金属加工机床生产193.6亿美元，全球占比28.46%。

  产品高端化是发展的新趋势。我国机床行业的供给仍以低端产品为主，供应能力明显过剩，而高端产品供应明显不足。例如国产机床在五轴联动数字控制机床其他核心部件存在“卡脖子”情况，部分核心核心部件的加工精度、可靠性不足，数控系统功能也相对落后。高档数字控制机床国产化率较低，主要是依靠进口。低端产品贸易增加值低，向高端转型刻不容缓。

  我国低端数字控制机床国产化率已高达近90%，中端产品也已经到60%以上，但高端产品国产化率仍低于10%；从价格来看，差距相当明显，海关总署多个方面数据显示，2020年全年中国机床进口均价达到每台6.044万美元，出口均价却只有290美元每台。

  总结历史经验看，相较于欧洲、日本，中国过去拥有国营机床十八罗汉走的是“大而全”发展线路；新时代证券将国产企业未来的发展机遇，总结为“人停我追”与“机械降神”：

  人停我追：目前外资机床技术处于平台停滞状态，给国产企业追赶机会，国产可基于市场优势做核心部件进行追赶；

  机械降神：在机床+工业互联网融合技术方面，外资与国产企业在同一个起跑线竞争。

  广发证券觉得制造业复苏正在深化过程中，机床行业目前处在周期底部区间，叠加目前行业出清及技术进步，国内优秀机床企业有望脱颖而出，成长壮大。建议从本体与零部件两个环节把握产业链投资机会。

  新时代证券觉得在十四五规划、专精特性、国资委会议等重磅政策催化下，工业母机迎来新一轮产业风口。受益细分有突出贡献的公司如下：

  l本体：秦川机床（磨齿机）、创世纪（加工中心）、日发精机（卧加、龙门）、拓斯达（五轴）、海天精工（龙门、卧加）、科德数控（五轴联动）、国盛智科（五轴）、浙海德曼（车床）、华辰装备（轧辊磨床）、宇晶股份（加工中心）等；

  l核心部件：华中数控（数控系统）、昊志机电（主轴）、同飞股份（机床配套热管理）、绿的谐波（减速器、转台）、华锐精密（刀具）、恒而达（模切工具）、鲍斯股份（刀具）等。

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