网络使用并没有随着加密市场在第一季度的反弹而复苏。尽管 L1 的市场占有率平均环比增长 83% ，但网络使用率却下降约 2.5% 。
由于 Ordinals 的出现，市场重新燃起了对比特币可编程的兴趣，Stacks 在多个指标上优于其他公链，体现在市值 ( 340% )、收入 ( 218% )、网络使用率 (~ 35% )、DeFi TVL ( 276% ) 和 DEX 交易量 ( 330% ) 方面。
以太坊在多数关键指标上仍处于领头羊，包括市值、收入、DeFi TVL 和交易量、NFT 交易量和全职开发者。
受 USDC 脱锚和 Paxos 停止发行 BUSD 事件的影响，稳定币市场的主导地位转向了 USDT，从而使波场 TRON 受益。波场 TRON 上的稳定币市值环比增长 30% 至 436 亿美元；其他所有 L1 发行的稳定币，其市值均出现了环比下降。
在经历了动荡的 2022 年之后，加密市场在 23 年第一季度出现反弹。平均而言，L1 的市值环比增长 83% ，但同比仍下降 58% 。在 Bitcoin Ordinals 的推动下，Stacks 的代币 STX 在第一季度表现出色，Ordinals 重新引起了市场对比特币可编程的兴趣。在绝对水平上，ETH 的市值仍然是其他公链代币总和的 2 倍以上。
这里的收入是指协议所收取的所有费用总和。由于相比来说较高的使用率和 gas 费，以太坊在第一季度的收入为 4.57 亿美元，几乎是所有其他 L1 总收入的 2.8 倍。收入增长最显著的是 Hedera，环比增长 489% ，这在很大程度上是由其共识服务的使用增加所驱动的，该服务为 Web2 和 Web3 应用程序提供了可验证的时间戳和事件排序。这些应用包括跟踪来源，在 DAO 中计算选票，以及监控物联网设备。
市销率显示代币与其收入相比的比率。波场 TRON 在第一季度以 16 倍的市销率领先，其次是以太坊，为 188 倍。WAX 是市值排名前 20 位之外唯一一个市销率靠前的公链。虽然大多数公链从交易费中获得收入，但 WAX 的收入是由 NFT 市场 2% 的税费所驱动。
波场、以太坊、Polygon 和 Hedera 是一季度仅有的市销率下降的公链，也即它们的收入增长超过了代币市值的增长。按季度计算，市销率增幅最大的公链是 NEAR ( 100% )、Solana ( 112% ) 和 Harmony ( 156% )。
PoS 奖励发行带来的通胀是一种财富从持有者向利益相关者的转移。通胀率越高，质押者越有利，持有者越不利，反之亦然。
BNB 和 ETH 是 23 年第一季度唯一的通货紧缩代币，分别为 -5.4% 和 -0.2% 。两个公链都要销毁一部分交易费。此外，Binance 每个季度都会回购和销毁代币，这是其通货紧缩压力的主要原因。
除了 PoS 奖励，创世代币的解锁也可能带来通胀压力。Genesis Supply Liquid 衡量已解锁的创世代币的百分比，不包括质押奖励。该指标在具有上限供应（初始分配中包含固定数量的质押奖励）和无上限供应（初始分配中未包含无限质押奖励）的网络之间进行标准化。
PoS 奖励的发放率通常取决于质押供应的百分比和 / 或验证者的数量。BNB、ETH 和 STX 等低通胀的代币允许持有者自由使用代币，而不会因为不质押而受到惩罚，因此质押率较低。另一方面，通货膨胀率较高的代币会针对更高的质押率来优化。尽管流动性质押可以让质押的代币也参与到ECO中，但通常会带来更差的流动性、智能合约风险和不同的税收影响。
用户活动很难在不同的系统之间作比较（例如 EVM、SVM 与 Antelope）。每个体系架构都有处理和记录事务和地址活动的独特方式。此外，地址与用户的比例也不是 1: 1 ，比例因公链而异。
交易活动并没有随市场反弹而增长。每日交易的平均季流量变化为 -2% 。Stacks 是一个明显的例外：其用户活动的增长略早于 STX 价格的飙升，并在本季度结束时环比上涨 34% 。
注意，Avalanche 的数据只包括 C 链活动。由于子网的推出，C 链交易同比下降 82.7% 。包括子网在内，日均交易量同比增长 130% 。
日活跃地址的平均环比变化为 -3% 。在交易方面，Stacks 以 35% 的增幅领跑。Harmony 的 28% 的涨幅主要是由于本季度末出现异常飙升，但并未持续。
Solana 在第一季度的平均交易费用为 0.0003 美元，远低于其他 L1。Solana 开发团队在过去一年中发布了多项升级，以改善其费用市场和整体网络性能。
正如市场上涨期间所预期的那样，以美元计价的总质押代币在所有网络都实现了环比增长，其中 Stacks ( 403% ) 和 Solana ( 125% ) 引领增长。每个网络的质押总额（美元）的增长略高于其市值增长，表明质押的原生代币出现净增长。以太坊的安全预算仍然是最大的，超过 200 亿美元，在第一季度结束时，质押的 ETH 达 326 亿美元。
与用户一样，验证者数量在网络中也没有完全标准化。虽然跟踪验证者的数量很容易，但跟踪节点运营商的数量却很难。每个节点运营商的验证者比例因网络而异，主要根据质押权重机制。
以太坊：质押权重上限为 32 ETH（占第一季度末总质押的 0.0001% ）。
Avalanche：质押权重上限为 300 万 AVAX( 占 2013 年第一季度末总质押的 1.3% )。
Cardano：质押权重限制由动态参数决定，目前为 7000 万 ADA（占 23 年第一季度末总质押的 0.3% ）。
Polkadot：所有活跃的验证者都获得相同的奖励，无论权重如何。最低质押权重是动态的，目前约为 214 万 DOT（占第一季度末总质押的 0.3% ）。
Harmony：质押权重限制在有效质押中位数的 85% 至 115% 之间。
相对于其总质押，以太坊的质押权重限制最低。虽然在第一季度末有超过 56 万个验证者，但节点运营商要少得多。根据 ethernodes 显示，有超过 3500 个同步的物理验证器节点。这可能是一个被低估的数字，因为 Nodewatch 的数据大约是这一个数字的两倍，尽管目前还不清楚 Nodewatch 是否还包括除验证者之外的其他节点。
正如市场反弹期间预期的那样，以美元计价的 TVL 也有所增长。大多数公链的市值环比变化都大于 TVL。这种关系潜在地表明，TVL 的增加更多是由于价格升值，而不是净资本流入。
尽管如此，以太坊仍然是 TVL 的主要参与者，其次是 BNB Chain 和 TRON。Stacks 和 Cardano 的表现优于其他公链，分别上涨了 276% 和 172% 。从大约 2 月 17 日到 22 日，Stacks 的 TVL 大面积上涨，与 STX 的价格持续上涨一致。Cardano TVL 在整个季度稳步上升，并受益于下面进一步详细的介绍的几个稳定币的推出。
NEAR 是一个例外，它的 TVL 在整个季度都在下降。22% 的环比下降主要发生在 USDC 脱钩期间。
大多数公链的日均交易量环比均有所增加。与 TVL 一样，Stacks 和 Cardano 的季度环比增幅最大，分别为 330% 和 101% 。3 月 11 日，在 USDC 脱锚期间，受以太坊超过 200 亿美元交易量的推动，DEX 的每日交易量飙升。这一峰值几乎是之前 Terra/Luna、Celsius 和 FTX 崩溃期间峰值的两倍。
总体而言，稳定币市值在过去一个季度继续稳步下降，其中有几起与稳定币相关的大型事件：
硅谷银行的挤兑导致 USDC 在 3 月 10 日至 3 月 13 日期间暂时贬值，跌至约 0.87 美元的低点。从 3 月 10 日到季度末，USDC 在所有链上的市值下降了 24% 。
上述事件导致一些 BUSD 和 USDC 持有人转换为 USDT，从 2 月 13 日到季度末，USDT 市值增长了 17% 。波场 TRON 是这一迁移的最大受益者（因为波场 TRON 的主要用例之一是持有和转移 USDT），其稳定币市值环比增长 30% 。
借贷价值指标为公链的 DeFi 活动提供了额外的背景信息。尽管大量借贷会导致更多不稳定的清算，但借贷通常是用户信任借债的地方以及协议赚钱的地方（来自清算和借贷费用）。注意，DefiLlama 的借款数据中不包括 CDP 债务。因此，Cardano、Stacks 和 Tezos 已被排除在该分析之外，因为它们的全部或大部分 DeFi 债务都来自 CDP 协议。
在所有公链中，借贷总价值环比增长 17% 。与 TVL 和 DEX 交易量一样，以太坊仍然以近 40 亿美元占据主导地位，其次是 BNB Chain，为 7.35 亿美元。与这些指标不同，Avalanche 领先于 Polygon，尽管在整个季度中差距有所缩小。
尽管 gas 费用较高，但以太坊仍然是 NFT 活动的首要场所。Blur 在 23 年第一季度确立了自己在以太坊市场的主导地位，通过代币发行和 2 月中旬的空投获得了强大的立足点。根据 hildobby 的 Dune 仪表盘，Blur 平均每周交易量份额从 31% 增加到 59% 。只有 Polygon 在季度平均日交易量上超过了以太坊，季度增长了 101% 。
以太坊在每日唯一 NFT 买家方面也处于领头羊，环比增长 88% 。2 月底，Coinbase 在以太坊上推出了一个纪念性的 NFT，以庆祝其 Base 的发布。「Base, Introduced」系列在几天内免费铸造，在 2 月 26 日达到了超过 12.2 万名独立买家的峰值。
只有 Polygon 在季度平均每日独立买家数量上超过了以太坊，环比增长 89% 。
尽管 Tezos 这一指标环比会降低，但在本季度末推出免费的迈凯轮 F 1 系列后的一周内，Tezos 的 NFT 买家平均增加到 1 万多人。
开发者数据总是不完善的，但 Electric Capital 的开发者报告中，为衡量开发者活动设定了最佳标准。它将开发者定义为为ECO贡献原创、开源代码的作者，将全职开发者定义为每月贡献原创、开源代码 10 天以上的开发者。
在 14 条链中，全职开发者的数量环比下降了 4% 。以太坊只下降了 0.1% ，仍然是开发者的头部ECO。以太坊的全职研发人员数量为 1976 人，几乎等于所有其他公链的总和。Hedera 的全职开发者数量增幅最高，环比增长 28% 至 64 人。
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